歐洲中央銀行(ECB)主席克里斯蒂娜·拉加德,在最近由歐洲經濟與金融中心主辦的研討會上發表講話時,讓金融界猜測,她避免透露歐洲央行對下週四即將舉行的政策會議的立場。這種保留態度出現在關鍵時刻,最近的經濟指標顯示歐元區經濟活動放緩,而通脹壓力有所緩解。現在所有眼球都盯著歐洲央行政策制定者充滿爭議的討論,因為他們在權衡是否停止他們正在進行的加息週期。
預定9月14日舉行,歐洲央行政策制定者必須討論是否經濟最近放緩足以令他們暫停連串加息。今天的消息傳遞了顯著的打擊,因為歐元區8月綜合採購經理指數下調了-0.3至46.7,標誌著近三年來經濟活動最急劇的收縮。在7月舉行的上一次政策會議上,歐洲央行行長拉加德強調該行將保持靈活性,表示願意提高利率或維持現狀,強調中央銀行依靠經濟數據來指導其政策決定。
歐元區最近的通脹數字描繪了混合的圖景。8月,歐元區核心消費者價格同比從7月的+5.5%降至+5.3%。儘管如此,這個數字仍遠高於歐洲央行2.0%的中期價格目標。在工業方面,歐元區生產者物價指數(PPI)數據顯示比預期下降更明顯。7月PPI同比從6月的-3.4%降至-7.6%,創下14年來最大跌幅。增加通脹前景的複雜性,歐洲央行的一項消費者預期調查顯示,7月的3年期CPI消費者預期意外上升,從6月的2.3%升至2.4%。
當前的市場情緒認為,歐洲央行在即將舉行的政策會議上加息25個基點的可能性為25%。這與之前估計的60%加息概率有明顯下降,這一變化是由於歐元區核心通脹放緩所引發。歐洲央行政策制定者陷入不確定狀態,在繼續加息趨勢與選擇暫停之間掙扎。就在上週,歐洲央行執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾指出,雖然通脹仍居高不下,但與6月預測相比,增長前景已經惡化。 此外,歐洲央行理事會成員馬里奧·森特諾週一強調,隨著歐元區經濟適應新的金融狀況,過度激進地提高利率的風險。
頑固的通脹壓力和經濟放緩的雙重挑戰引發了經濟滯脹的擔憂。 Bank J Safra Sarasin 簡潔地說:“歐元區陷入經濟滯脹,快速逃離的希望似乎渺茫。”摩根士丹利改變了預測,現在預計歐洲央行將在9月暫停,因為最近的歐元區經濟數據未達預期。他們評論說:“我們修改了歐洲央行的預測,並預計9月暫停。我們現在預計最終利率為3.75%。”然而,歐洲央行更鷹派的成員認為,在考慮暫停之前,該央行可能需要將利率推高。歐洲央行理事會成員克勞斯-迪特·文施週六強調,討論停止加息為時尚早,因為“非常持久”的通脹是一個因素。